鲍威尔噤声期前压轴登场!今晚会否“语出惊人”?

2019-09-06 15:42


在今晚的非农夜,非农数据显然并非市场的唯一焦点,因为在数据发布四小时后,美联储主席鲍威尔也将压轴登场!按照日程安排,北京时间周六00:30,美联储主席鲍威尔将在苏黎世就经济前景发表讲话。鲍威尔可能在美联储9月货币政策会议前给出最后线索。

鲍威尔的演讲题为《经济展望与货币政策》,而考虑到美联储即将在周末后正式进入决议前的例行噤声期,这让人们对此次讲话的重要性毫不质疑。

对于9月是否应立刻背靠背降息,美联储内部当前颇有分歧。不少美联储官员认为,现在不是美联储大举降息的时候。他们希望美联储在9月避免采取行动,并采取“观望态度”。另一派则认为,面对全球经济疲软,美联储必须放松货币政策。

美联储在7月31日的会议上将指标利率目标区间下调25个基点至2-2.25%。但当次的美联储政策会议记录显示,决策者在是否降息问题上存在严重分歧。鲍威尔当时曾表示,这次降息是一次“中期调整”。

而在上月的全球央行年会上,鲍威尔表示,美联储将“酌情采取行动”,以保持史上持续时间最长的经济扩张保持在轨道上。但他没有承诺美联储准备开啓一系列的降息。

凯投宏观美国经济学家Andrew Hunter表示:“鲍威尔定于周五晚些时候发表讲话。我想他会给出最后的暗示,暗示他们计划在9月再次降息。”凯投宏观目前预计美联储9月和12月将降息,同时预计明年利率将维持不变。

值得一提的是,除非鲍威尔今晚“语出惊人”,大幅降低本月降息的可能性,不然的话两周后美联储宣布降息似乎已是板上钉钉的事!据彭博社报道,在这个传统市场智慧被推文干扰的时代,至少有一个事实至今仍未改变:即加息时间联储定,降息时间市场定。

过去四分之一世纪的情况显示,在利率决定公布前的几天,如果市场对降息概率的预期达到至少50%,就像9月18日会议前的情况,那么联储一般总是会进行降息。对于上个月要求美联储降息至少100个基点的特朗普来说,这个良好记录可能会让他羡慕不已。

 

尽管一些人认为鲍威尔可能希望打破先例,并说服交易员相信两周内降息25基点不是既定事实,今晚的苏黎世会议上他还有机会为改变市场预期做最后的努力。不过经济大背景暗示他不会这么做。美国的制造业活动发生自2016年以来首次萎缩,国债收益率曲线今年出现倒挂,符合20世纪60年代以来每次经济衰退来临前的先兆。

“市场会很好地告诉我们危险在哪里,接下来会发生什么,”芝加哥Bianco Research LLC的总裁兼创始人Jim Bianco表示。“联邦基金利率是目前已开发国家中的单一最高利率,市场认为该利率水平过高了。”

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