贸易争端及收益率问题让鲍威尔进退两难

2019-08-21 15:41


美联储主席鲍威尔星期五(8月23日)将在怀俄明州杰克逊霍尔举办的年度研讨会上提到美联储政策时,发言基调也许会与利率市场交易员们所期待的截然不同。
 
市场走势体现出的预计是,从现如今到年终,美联储最少还会将政策利率再下降50个基准点,更或者是75个基准点。资者并不是寄希望于杰克逊霍尔会传来关于美联储利率计划细节的消息,可是他们广泛认为,鲍威尔会通过这一时机传出更加放松的信号。但他的言论基调或者会最让人失望。
 
经济数据无法支撑央行降息
 
就在星期一早上,美国总统特朗普号召鲍威尔将利率下调一共1个百分点,这一戏剧化的行为一般是在紧急状况时才会采用的。
 
实际上,美联储上1次大幅度央行降息是在2008年终,那时候更是金融危机最严重的情况下,美联储将利率一路上降到零。美国现如今并找不到历经金融危机。总统自身也声称美国的经济是美国历史上最强劲有力的。
 
市场重仓下注央行降息2019年这已并不是头一次,但是鲍威尔还是遭遇相同的问題,那便是国内经济数据不一定会为央行降息保证支持。五十年来最低的失业率未显现出一切回暖的征兆,消费也仍然持续在推进经济增速,乃至在通货膨胀这方面局势也产生了持续改善。鲍威尔确实说过,美联储会付诸行动维护美国的经济免遭全世界风险性冲击,可是未曾有一名决策者提示那必须有2次之上的标准化央行降息。
 
嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones说明,好像有些人觉得此次发言会是某种意义上货真价实的鸽调演说,但她觉得此次其言辞会较为均衡,在将来6或12个月央行降息75或100个基准点这个问題上,美联储內部并找不到达到太大程度的共识。

成都外汇,美联储
成都外汇,美联储
 
在7月份的美联储政策会议上,有两名决策官员对央行降息投了反对票,到目前为止未有任何迹象说明其观点出现了改变。波士顿联邦储备银行行长Eric Rosengren本周说明,现如今须要美国经济增速变缓的证据 来为更加放松保证理由。
 
貿易争端及收益率问題让鲍威尔左右为难
 
尽管在7月份做出了10年来的第一次央行降息决定,可是因此,美联储还是尽可能表現出了一种极为淡然从容的态度。而这月,随着国际贸易紧张局势最新产生的恶化势头,及其来源于欧洲的疲软

经济数据,债券市场收益率走势分析体现出了世界经济更为暗淡的市场前景。
 
大部分可靠的经济学家和商业界领袖人物觉得,特朗普所亲自主导的贸易争端不但消弱了亚洲经济,还消弱了全世界制造业,并将会在相对性较近的将来消弱美国经济增涨。
 
上月10年期和30年期美国国债收益率各自跌至了1.5%和2%,后者还创下了历史新低。现如今它们虽已进而上升,可是相距上星期创下的低点也还并不是太远。2年期与10年期国债收益率差虽已从短暂性的倒挂中反过来,但其传出的衰落信号仍然遭受普遍关注。
 
只不过,特朗普的首席顾问在星期日的脱口秀节目中果断表明,现阶段还看不见衰落的征兆。他们提出,反向收益率曲线已不像以往那般是意味着即将来临的衰落的可靠指标。
 
尽管,市场预期鲍威尔会在星期五的研讨会上暗示着将来还会更加降息,但源于左右为难处境的鲍威尔到底会做出怎样的决定是无法下结论的。
 
 

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