美元下跌金价上涨迹象影响美联储政策预期

2019-03-14 14:30



据外媒报道,美元走势触顶的迹象,以及金价可能正在构筑长期底部的蛛丝马迹,可能影响市场对美国联邦储备理事会(FED)的政策预期。

由于黄金与美元走势呈负相关,而美元倾向于跟随美国利率水准起伏,因此当前状况表明,市场会更加确信美联储下一步行动将会是降息。

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自11月以来,美元指数已经三度在97.71附近遇阻,并受到2016-18年跌势61.8%反弹位97.87的限制。

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美联储暂停升息以及全球经济增长疲弱压制美国利率水平,因而限制了美元涨势,并降低了持有黄金多仓的成本。

2008年以后的6年中,联邦基金目标利率始终设定在0.25%不变,但实际利率却一直比目标值还低。与此不同,在本世纪的前10年中,只要目标利率被设定在1%以下,实际利率就会立刻回归甚至超过目标数值。联邦基金利率仅在世纪初出现过一次低于1%的目标利率的情况。

美国联邦基金利率期货市场反映出,美国利率在未来一年将下降9.5个基点。10年期美国公债收益率徘徊在1月初闪崩走势的低点上方,仅比联邦基金利率高10个基点。这帮助股市标普500指数升至去年10月10日股市开始大跌以来高点。

如果美元维持三重顶形态,且金价自2015年12月低点开始的反弹能够突破2016年和2018年高点、也是2011-15年跌势38.2%反弹位的1380,那么这可能暗示美国利率水平将进一步下降,并令美元承压,但可能会出现一些短暂的美元避险买盘。

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