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连续上涨2天,一扫暴跌阴霾!美股的“1月效应”出现?

2019-01-08 14:26


据外媒报道,美国股市利好上涨两个交易日了,抹除此前创下的2000年以来开年头两日最大跌幅。而对于投资者来说,这也显示出主要股指走势向好。
 
不仅因为1月份股市通常表现强劲(这个现象被称为一月效应),历史数据显示,今年1月股市表现甚至可能强于通常水平。这是因为今年是总统选举周期中的第三年,一些分析师称这样的年份通常对股市最为有利。部分分析师认为一月效应是得益于投资者在上年12月进行税损卖盘后买入新股票。
 
据Dow Jones Market Data,自1950年以来,标普500指数在选举前一年的1月回报水平最高,此类1月平均涨幅达3.9%。数据显示,自1950年以来,该指数1月份的平均涨幅为1%。
 
一些分析人士称,原因之一是,在总统选举之前,现任总统通常实施新政策或推进减税,以促进美国经济。据CFRA Research的数据,自1946年以来,标普500指数1月份收涨的比例为62%,选举前一年的1月份收涨比例为89%。
 
一个可能提振股市的因素是中美贸易紧张局势缓和。近期股市下跌的一个重要原因就是贸易问题影响了投资者对经济增长的预期,两国谈判人员正在进行为期90天的贸易谈判,谈判定于3月份结束。
 
美国劳动力市场强劲的迹象和联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称:美联储)主席鲍威尔(Jerome Powell)立场宽松的言论帮助缓解了部分经济担忧,推动道琼斯指数上周五上涨逾3%。贸易紧张局面的缓解可能会进一步推动股市走高。
 
标准普尔500指数和科技股占主导的纳斯达克综合指数今年迄今分别上涨了1.7%和2.8%,道琼斯指数上涨0.9%。
 
如果美国和中国成功找到解决方案,投资者预计工业类股这类对贸易敏感的股票将引领市场反弹。过去三个月,标普500指数的工业股骤跌17%左右。机械公司卡特彼勒(Caterpillar)和航空航天巨头波音公司(Boeing)受挫最重,自去年10月初以来分别下跌16%和15%。
2018年曾被认为会是市场增长强劲的一年,但这被证实是十分错误的预测。2019年市场走向又会如何?《华尔街日报》专栏作家James Mackintosh认为:波动性加剧。中美贸易战、欧洲及新兴市场国家的经济状况令投资者心生疑虑,但与此同时,标普500的每股收益预
 
期和投资者情绪指标仍处于相对较高位置。他结合数据分析了2019年熊牛两种走向的可能性。
 
Ned Davis Research Group首席美国策略师Ed Clissold表示,他建议客户买入工业类股以及能源股等其它周期性股票。在经济扩张的后期阶段,能源领域的表现往往良好。Clissold表示:“市场不需要达成贸易解决方案来实现上涨,但如果达成无疑会带来很大帮助。”
 
然而,一些投资者对1月的走势能否在今年其余时间延续表示怀疑。美国国会2017年12月通过减税法案,帮助刺激了2018年的经济并提振了企业利润增长。
 
总部位于迈阿密的Element Pointe Advisors管理着4亿美元资产,该公司总裁兼首席投资长Carlos Dominguez仍对买入工业类股持谨慎态度。Dominguez表示:“如果中美没能达成协议,且事情向最糟的情况发展,那么这些工业类股可能会是投资者首先抛售的股票。”
 
Dominguez说:“我仍觉得软件类股被高估了,当前收益季的门槛将会很高。”
 
他还鼓励客户在买入科技类股时更加仔细地进行选择。该公司最近买入了Facebook Inc.(FB)股票,但他仍认为软件类股估值高昂。
 
据FactSet的数据,截至上周五,科技股预期市盈率为15.2倍,而9月底时为18.3倍。
 
如果股市在1月份出现下跌,对金融市场而言通常不是个好兆头,预示着在年内余下时间里的走势向淡。据Stock Trader's Almanac,自1950年以来,每当标普500指数在1月份收跌,紧接着会出现一轮新的熊市或延续熊市,或者走平或回调至少10%。
 
企业利润增长放缓可能是抑制股市升势的一个因素。据FactSet,分析师们在12月份下调了超过半数的标普500指数成份股公司2019年利润预期,这是两年来头一次。数据显示,现在他们预计标普500指数成份股公司2019年利润将增长7.2%,而2018年9月底给出的预期为增长10.4%。

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